(资料图片仅供参考)

（以下内容从山西证券《新材料周报：聚乳酸应用广泛，重视生物基材料渗透率提升机会》研报附件原文摘录）投资要点市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块均回落。基础化工涨跌幅为-%，跑赢沪深300指数%，在申万一级行业中排名第20位。新材料指数涨跌幅为-%，跑输沪深300指数%。观察各子板块，碳纤维上涨%、可降解塑料下跌%、膜材料下跌%、半导体材料下跌%、OLED材料下跌%、有机硅下跌%、锂电化学品下跌%。观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为倍（10%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为倍（2%）；锂电池市盈率为倍（1%）；锂电化学品市盈率为倍（4%）；半导体材料市盈率为倍（0%）；可降解塑料市盈率为倍（91%）；OLED材料市盈率为倍（70%）；膜材料市盈率为倍（85%）。从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为%，处于近两年%分位数水平，具备显著的配置优势。约两成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为%，表现占优的个股有海正生材(%)、华信新材(%)、光威复材(%)等，表现较弱的个股包括天岳先进(-%)、利安隆(-%)、海优新材(-%)等。机构净流入的个股占比为%，净流入较多的个股有蓝晓科技(亿)、光威复材(亿)、万华化学(亿)等。78只个股中外资净流入占比为%，净流入较多的个股有蓝晓科技(亿)、雅克科技(亿)、泰和新材(亿)等。行业动态行业要闻：国内首家BDO产业技术创新中心在乌海揭牌开工国家发展改革委：制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措西安氢能产业发展规划发布日本Ships2023年春夏系列服装采用PLA面料重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议聚乳酸应用广泛，重视生物基材料渗透率提升机会。PLA来源于植物，通过玉米、蔗糖等发酵产生乳酸，乳酸聚合形成聚乳酸，下游主要用于吸管、膜袋材料、3D打印等领域，另外，由于PLA具有良好的可纺性，长期应用价值有望体现在纺织领域。我们建议关注具备生产以聚乳酸为代表的生物基材料供应商，包括海正生材、金丹科技、凯赛生物及华恒生物。海正生材：在聚乳酸技术方面积累近20年，率先打破国外技术封锁，是国内首家实现PLA规模化生产的企业。公司目前拥有万吨PLA产能，另外有2万吨产线处于试车状态，IPO募投的年产15万吨聚乳酸项目将于2024年底投产，现有客户意向采购量覆盖公司扩增后产能比例较高，未来业绩增长确定性高。金丹科技：乳酸及乳酸盐产能居全球第二，国内乳酸行业龙头，沿乳酸产业链向下游拓展，积极进行一体化布局并且攻克丙交酯技术难关。2022年2月公司发布可转债募投万吨聚乳酸项目，有望在2025年打通玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链，贡献增量业绩。凯赛生物：全球长链二元酸龙头，招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间；华恒生物：全球丙氨酸龙头，选品及规模化能力突出有望持续拓展品类。风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。